从发电电源结构看，三季度处于丰水期，且旱涝灾害已过，水电发电量增长较多，对火电的替代作用明显。1～6月火电、水电发电量分别增长18.3%、1.7%，1～9月这一指标为16.7%、14.6%。相应地，火电发电利用小时比今年中期降幅增加，由中期下降3.8%至1-9月份的下降5.1%，而水电发电利用小时则由下降9.6%至下降2.4%。这一结构性变化对水电较多地区的火电机组是不利的。
截至9月份，2007年新增装机6544万千瓦，按照规划，今年全年新增装机9000-9500万千瓦，即在剩下的3个月中，平均每月新增820～1000万千瓦。今年以来月度投产容量多在500～800万千瓦之间，考虑到近两年都是四季度集中投产，因此，2007年的规划还是可能实现的，装机增长率将在14～15%。装机供给增速已慢于需求增速，2008年这一形势将更明显，利用小时数反弹指日可待。
总体来看，三季度至全年电力公司业绩增长低于中期水平，第三次煤电联动或可能在明年两会之后，联合证券认为2008年二季度开始，无论是行业景气还是盈利增长，都会有很好表现。
